Prodej cenného papíru, který není ve vlastnictví subjektu, který cenný papír prodává. V praxi to vypadá tak, že jeden investor si půjčí od druhého investora cenný papír a během období výpůjčky s ním obchoduje (z těchto obchodů má zisk nebo ztrátu), přičemž všechny výnosy (dividendy, kupóny apod.) platí půjčovateli.